Apple pris au piège des droits de douane américains

En raison des droits de douanes décrétés par Donald Trump, le groupe à la pomme va devoir arbitrer entre une hausse de ses prix, qui handicapera ses ventes, et une contraction de ses marges, qui plombera ses profits. L'addition risque d'être salée

C’est un dilemme à 40 milliards de dollars pour Apple. Sauf retournement de dernière minute, le groupe de Cupertino sera soumis à partir de mercredi à des droits de douane additionnels aux États-Unis. Leur taux sera très élevé: 54% pour la Chine, 46% pour le Vietnam et 26% pour l’Inde.

La facture se chiffrera à 39,5 milliards de dollars par an, selon les estimations de Barton Crockett, analyste du courtier Rosenblatt. Apple va ainsi devoir déterminer à quel niveau répercuter ce surcoût sur ses prix. En somme, ses dirigeants devront d’arbitrer entre une baisse des ventes et une contraction des marges.

Apple a augmenté ses stocks

Apple est surtout vulnérable aux droits de douane sur la Chine. Depuis 2020, l’entreprise a bien accéléré la relocalisation d’une partie de sa production dans d’autres pays asiatiques. Mais ce mouvement reste modeste, notamment en raison de la complexité de la chaîne logistique. Quasiment tous les iPhone vendus aux États-Unis sont assemblés dans des usines chinoises, estime ainsi Barton Crockett. C’est aussi le cas pour 90% des Mac et des Apple Watch, pour 80% des iPad et pour 35% des AirPods.

L’addition pourrait même être encore plus salée en cas d’escalade entre Washington et Pékin. Lundi, Donald Trump a en effet menacé d’imposer des droits de douane supplémentaires de 50% sur les importations en provenance de Chine, si elle ne renonce pas à mettre en place les mesures de représailles annoncées vendredi.

Anticipant cette nouvelle politique, Apple a renforcé ces derniers mois le niveau de ses stocks aux États-Unis, rapporte l’agence Bloomberg. Fin mars, la société a ainsi affrété en urgence cinq avions-cargos pour expédier des iPhone depuis l’Inde, explique le Times of India. Ces mesures devraient lui permettre de gagner du temps.

Vers une hausse des prix ?

Apple pourrait ensuite dédier une plus grande partie de sa production indienne au marché américain, économisant ainsi le différentiel de tarifs douaniers. Elle pourrait faire la même chose avec ses usines vietnamiennes, en cas d’accord commercial entre les deux pays – comme évoqué en fin de semaine dernière. Mais ces changements ne réduiraient que marginalement l’impact des droits de douane sur la Chine.

Si la Maison Blanche ne fait pas marche arrière d’ici là, Apple devra bientôt décider comment répercuter cet important surcoût. Selon les estimations du Wall Street Journal, celui-ci se chiffrera à 300 dollars pour un iPhone 16 Pro produit en Chine, soit près de 30% du prix de vente. La société pourrait décider de ne pas augmenter ses tarifs, alors même que le niveau de la demande pourrait être handicapé par une potentielle récession.

L’impact serait alors colossal: son bénéfice opérationnel chuterait d’un tiers. Plus vraisemblablement, Apple devrait faire payer ses clients. Cité par Reuters, Angelo Zino, analyste chez CFRA Research, anticipe une hausse seulement comprise entre 5% et 10% des prix. Mais il prévient qu’une “augmentation majeure” pourrait avoir lieu à l’automne lors du lancement des prochains iPhone.